七百五十年ほど前のこと。片平に弥八とお時という仲の良い若夫婦があった。ところが、お時が風邪から病気になり寝込んでしまった。弥八は懸命に看病をしたが良くならず、近くの熊野権現でお百度を踏み続けるようになった。
毎夜出かける弥八をお時は不審に思ったが、理由を教えてはくれず、ついにお時は弥八が浮気に行っているのだろうと邪推し、嫉妬した。そしてついには世をはかなみ、池に身を投じて大蛇に生まれ変わってしまった。大蛇は人畜を襲い、大暴れをしたので、人々は片平の里を通らなくなり、村はすっかり寂れてしまった。
これを憂慮した領主の片平義隆（那須八郎、与一の兄）は、名高い親鸞聖人が下野を通り掛った折、招いて法会を開いてもらった。聖人は三部経の文字を石に一文字ずつ書写し、お時蛇の池のほとりに、その石で塚を築いた。
その夜、義隆と弥八は聖人と同じ夢を見た。お時が美しい姿となり、聖人により業苦を逃れ、往生できることを感謝に現れた夢だった。これより大蛇は現れなくなり、片平の里は平和になった。義隆は親鸞聖人に感謝し、仏光山洞照院を寄付したという。