昔、太郎、二郎、三郎の兄弟がおり、蓼科の岳へ狩に行った。ある姫が連れていってくれと頼み、四人で行った。ところが、双子池で姫がいなくなってしまい、探すと深い穴の底の御殿の側にいた。三郎は「そこにいるのは時世の姫ではないか」と呼び、下から「そこにいるのは三郎ではないか」と姫が言った。
兄弟は藤もっこで姫を引き上げたが、姫が大切な法華経を忘れてきてしまった、と言い三郎が取りに降りた。しかし、御殿には天狗がおり、お経を持ち出せない。兄たちは三郎がいつまで待っても登らないので、藤つるを放してしまった。姫は兄たちに慰めらるも、三郎がいなければ生きている甲斐がないと、諏訪湖に入ってしまった。
一方の三郎が地下を進むと美しい村里に出た。村では立派なお武家様ともてはやされ、ある家に婿入りし、九年の年月がたち子も生まれた。それでも姫が忘れられず涙を流す三郎に、妻は九つのおむすびを持たせ、姫を探しに行くように言った。
こうして三郎が真楽寺のところに顔を出すと、子どもが「蛇が来た」と逃げ出した。三郎が驚いて湖にでも入ろうかと思っていると、向こうの諏訪湖で姫が招いていた。それで三郎は湖に入った。その後に、地下の妻も三郎を思い泣き、子どもに九つのおむすびを作ってもらい、諏訪湖のそばに上がった。諏訪湖の神渡りは、三郎が本妻のところへ一年、妾のところへ一年と通う道だという。